3月20日晚間，中國快運企業安能物流（09956.HK，下稱“安能”）發布2024年度業績報告。其財報顯示，2024年安能物流的營收和凈利潤都創下歷史新高，其中營收達到115.76億元，同比增長16.7%；歸母凈利潤達到7.5億元，同比增幅更是達到91.08%。在物流行業中，能實現這樣的高效增長并不多見。

這一切，還要從安能2021年虧損逾20億元的慘痛教訓說起。這一業績表現讓安能痛定思痛，2022年9月開始，安能強勢啟動了一系列的“瘦身計劃”，放棄對規模化的執念和價格戰打法、 拉直干線運輸線路、取消罰款讓利加盟商、縮減投資布局等。

在物流行業紛紛拓展版圖之際，安能選擇深挖存量市場，看似收縮的策略卻讓安能一舉扭轉了虧損的局面。2023年，安能歸母凈利潤達到3.92億元，同比增長198.11%，毛利大幅增加73.6%，其他各項指標也有顯著改善。

到了2024年，改革仍在深化，安能進一步把精細化運營提到了更高的高度。這一年，安能毛利達到18.42億元，同比大增45.2%；毛利率15.9%，同比提升3.1個百分點；經調整凈利潤8.37億元，同比增加64.2%。

安能執行董事、首席執行官兼聯席主席秦興華表示，安能從粗放式管理向精細化管理轉型取得了實質性進展。

安能的精細化管理，一個典型的表現便是貨品結構的調整。

2024年，安能的總票數同比增加了31.1%至1.69億票，而每票貨物的均重則顯著減少，由2023年的93公斤下降至84公斤。安能曾經也是以規模化為主，行業中業務量的比拼也從未停止，這導致票均重2022年的票均重達到106公斤。短短兩年時間，安能將票均重減少了22公斤。

安能財報顯示，2024年其迷你小票(70公斤以下)、小票零擔(70至300公斤)及大票零擔(300公斤以上)貨量分別增加30.0%、19.2%及10.2%。正是由于迷你小票的大幅增長，才帶來了票均重的持續降低。

通俗意義上講，票均重就是平均每單訂單貨物的重量，但從行業來說，票均重在一定程度上意味著貨重結構，票均重低，其運輸的利潤越高，同時對服務的要求也越高。 安能物流在其財報中表示，安能越來越聚焦盈利能力和服務質量，輔以更精準的定價機制，安能能通過提供更好的服務質量吸引優質客戶，追求高毛利和業務的可持續發展。與之前安能追求規模化、輔以低價競爭的方式相比，安能可謂脫胎換骨。

財報顯示，安能2024年的幾個體現服務的數據持續改善，遺失率同比下降79.7%，破損率下降64.7%，投訴率下降91%。

隨著安能貨品結構的改變，其單位經濟效益也在發生改變。財報數據顯示，安能運輸服務單價下調了7%，代表著服務品質提升的增值服務單價和派送服務單價分別提高了16.8%和0.5%。

安能在其財報中解釋，迷你小票、小票零擔的貨量和票數的增長，使得客戶對增值服務的需求增加，同步拉高了單位增值服務的收費。

安能還推出了新的產品以提升競爭力。去年上半年，安能推出3公斤-300公斤貨物免收特殊區域加收費的“3300產品”政策，即重量在300公斤以內的貨物，總部給予特殊區域加收費補貼。這一舉措讓“3300”產品一舉成為安能的核心產品，也成為各地安能網點加盟商與周邊競爭者拼殺取勝的關鍵。以長葛后河網點為例，依托“鐵三角”全方位賦能支持及3300產品差異化市場政策，發貨量在2024年實現近3倍的增長，成為當地衛浴貨運市場的頭部。

秦興華在安能3月21日舉行的業績會上表示，安能的發展經歷了不同的發展階段，不同階段采取了不同的策略，產品結構和貨物結構也不同。具體來看，安能在初創期以大票零擔為主，占比達8成；在發展期，安能大票零擔的比重下降至4成；在成熟期，大票零擔的占比進一步下降至16%。“現在我們小票零擔、小公斤的貨已經占了我們總比例60%以上，這是高毛利產品，是安能的王牌產品。”秦興華說。

貨品結構的變化正是安能“瘦身計劃”的集中體現，它不僅帶來了盈利的增長，也讓安能從業務規模的無序增長轉換至有效規模的增長軌道。2023年，安能明確提出放棄對規模化的執念，當年的零擔貨運總量與2022年沒有太大變化，但2024年同比2023年實現了17.5%的顯著增長。據估算，安能物流在全網快運行業中市占率達12.7%。

秦興華進一步解釋，在安能只有10000個加盟網點的時候，很難去做有效規模，當時秉持“天下武功唯快不破”的道理，大力度提高規模，增加加盟商的覆蓋密度。這個過程中，價格戰不可避免，安能也打造了一個“狼性”團隊，在全國開疆拓土。

如今，安能的加盟網點已經達到33000個，日均票數超過70萬票，此時安能便有底氣去做有效規模。此時的安能，精細化管理被擺在首位。這便是安能通過價格政策、網點培訓、組織架構調整等多重改革手段達成的現狀。與此同時，安能的網絡覆蓋到一定程度后，也需要進一步挖掘對價格敏感的顯性客戶，提高業務量的增長速度，形成產品的黃金結構。

貨品結構還帶來更深層的改變。以往，零擔貨運的貨品規格不同，自動化設備難以發揮作用，隨著迷你小票的增長，安能的貨品也可以標準化起來，并通過自動化的方式進行分揀。目前，安能已經在杭州蕭山、鄭州等核心分撥中心上線自動化分揀流水線設備，降本空間進一步釋放，加強小票貨的處理能力，助推安能在“3300”這一核心產品上競爭力提升。

未來2-3年，安能計劃將把自動化設備鋪開，部分場地還會進行二次投入，從而幫助安能物流提高產能。

在產品結構和設備設施升級的同時，安能也開始向電商件要增量。目前，安能已經開始與拼多多國際、抖音國際、1688、天貓等平臺對接推進合作，并預計電商平臺業務量未來可能成為貨量增長點。安能方面透露，目前電商大件業務在其總業務中的占比約5%，未來還會進一步增長。

不過，進入穩步增長的安能并非沒有煩惱，如何穩定高效的盈利結構、進一步貨量的拓展有效增長、完善網絡生態等，成為安能物流未來要持續探索的事情。

對于未來，秦興華也提出了幾點戰略，包括對網點團隊高效運營能力的培訓、發展有效規模、維持總成本的領先、實現具有人性關懷的盈利、發展數字化和智能化，并在未來五年加快實現投入和產出的最大效率。

在業績會現場，安能還公布了2025年業績指引：收入增長10%-15%，毛利率穩中有升，經調整凈利潤增長不低于20%。另外，安能物流管理層透露，團隊在2024年下半年已著手推進分紅籌備工作，預計在2025 年中期業績發布后宣布分紅方案和具體細節。