海事服務網CNSS獲悉，近期，航運市場呈現出顯著的結構性變化，鋁土礦成功取代煤炭，成為好望角型船運輸需求的第二大驅動力量。這一關鍵轉變不僅重塑了散貨船運輸格局，更標志著最大級別散貨船正邁向一個全新的發展階段。

過去十年間，鋁土礦運輸需求呈現出強勁的增長態勢。最初，其貿易主要依賴西非吃水受限港口的巴拿馬型船，這一模式推動了卡姆薩爾型船的興起。然而，隨著時間推移，鋁土礦貿易逐漸轉變為以中國為主要目的地的好望角型船運輸，徹底改變了行業的運輸生態。

船舶經紀集團SSY研究主管Roar Adland指出，西非好望角型船舶市場的發展，已有效降低了好望角型船舶運費的波動幅度，預計這一趨勢將在未來持續。他進一步分析稱，該項貿易不僅有助于緩解好望角型船貨運市場的季節性波動，還能對來自巴西的貿易形成有效補充。

從季節性角度來看，西非和巴西的雨季分別集中在第三季度和第一季度，兩者的季節性變化相互抵消，使得市場穩定性得以提升。此外，若不考慮 VLOC等巴西專用船隊，當前西非和巴西貿易的現貨市場規模已基本持平，且兩地至中國的航行距離相近，這使得巴西-中國C3航線在定價上與巴西-幾內亞航線的定價相同，運營商對這兩條路線的選擇偏好已基本趨同。

預計今年西非鋁土礦產量將增長2000萬噸，這將顯著增加可用壓載物，進一步提升南大西洋貨運市場的流動性。Adland認為，市場流動性的增強將有效降低船舶需求的波動性，進而穩定運費價格。他還預測，未來C3航線市場有望達到與C5航線市場（西澳大利亞-中國）相似的成熟度，這將為C3航線貨運衍生品和期權交易開辟新的市場空間。過去五年，C5貨運衍生品交易量的大幅增長，為C3市場的未來發展提供了有力的參考。

在需求端，中國市場呈現出復雜的態勢。受房地產行業低迷影響，中國對鐵礦石的需求顯著下降，但對鋁土礦的需求卻保持穩定增長。中國依賴海運進口鋁土礦，以滿足電動汽車、電池和太陽能電池板等新興產業對鋁的大量需求。2016年，進口鋁土礦在中國鋁土礦總供應量中的占比超過40%，目前這一比例已攀升至約70%。

Arrow Shipbroking高級干散貨研究分析師Harry Grimes認為，中國國內鋁土礦產量的變化將成為影響進口需求的關鍵因素。2024年最后一個季度，中國國內鋁土礦產量同比下降10%，若這一趨勢持續，中國將不得不增加進口以滿足需求；反之，若國內產量穩定，進口需求的增長將受到限制。

在船舶運輸結構方面，隨著好望角型船在鐵礦石和鋁土礦貿易中的占比不斷提高，巴拿馬型船開始承擔更多的煤炭運輸任務。這種趨勢使得煤炭運輸逐漸向超巴拿馬型船和卡姆薩爾型船轉移。隨著鋁土礦貿易的持續擴張，以及2025年底西非鐵礦石裝運的啟動，這一趨勢將進一步加速。

幾內亞西芒杜大型礦業項目預計于今年年底產出首批鐵礦石，預計30個月內年產量將達到6000萬噸。這一項目的投產將對全球鐵礦石供應格局產生深遠影響。此外，巴拿馬型船船隊的增長速度遠高于好望角型船，這將導致好望角型船的市場可用性相對降低，盡管巴拿馬型船在煤炭運輸中的份額仍受運費因素的制約。

展望未來，卡姆薩型船在鋁土礦運輸領域仍具有廣闊的發展前景。中國對鋁土礦的強勁需求，推動了澳大利亞鋁土礦出口的快速增長，而這一貿易主要依賴巴拿馬型船進行。隨著全球貿易格局的不斷演變，航運市場的各參與方需密切關注這些變化，及時調整戰略，以適應市場的新需求。