近日，中遠海控交出了2024年歸母凈利潤同比增長1倍的成績單，赫伯羅特、長榮海運、以星航運等集運頭部企業也紛紛發布了業績大幅增長的年報。
豐厚的利潤讓龍頭公司不斷造新船擴大船隊規模，同時加強聯盟，為運力、運價博弈增加先手優勢。展望2025年，航運企業和咨詢機構普遍認為行業存在較大的不確定性，集運頭部企業也在以不同的策略來應對。
集運行業業績大漲
近日，中遠海控發布2024年年報，2024年中遠海控實現營業收入人民幣2338.59億元，同比增長33.29%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣491.00億元，同比增長105.78%。
近期，赫伯羅特、長榮海運、以星航運等集運頭部企業也陸續發布2024年年報。
赫伯羅特2024年實現營業收入206.7億美元，同比增長6.6%；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）達到50.3億美元，同比增長4.2%；息稅前利潤（EBIT）為27.9億美元，同比增長1.8%。
長榮海運2024年營業收入約合140億美元，同比增長68%；歸母凈利潤約合42億美元，同比增長295%。
以星航運2024年實現營業收入84.3億美元，同比增長63.4%；實現息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）36.9億美元，同比增長251.4%；實現息稅前利潤（EBIT）25.3億美元，2023年為虧損25.1億美元；實現凈利潤21.5億美元，2023年為虧損26.9億美元。
馬士基認為，受紅海地區局勢持續緊張影響，全球主要航線運費飆升，這成為馬士基利潤增長的關鍵因素之一。
中遠海控表示，2024年集裝箱航運市場在全球貿易逐步復蘇的帶動下，貨量呈現溫和增長態勢。與此同時，紅海局勢持續動蕩，導致有效運力供給整體不足，運價處于相對高位。
運力擴張疊加聯盟重組引發行業競爭加劇
赫伯羅特2024年的營業收入有所增長，但凈利潤卻同比下降18.9%，其載箱量增速也低于市場平均水平，很大一部分原因在于赫伯羅特在大幅擴張運力。赫伯羅特在2024年運力增加了36.7萬TEU（20英尺標準箱），運力增幅高達18.7%。
其他公司也在擴大船隊規模。2024年地中海航運新接收了50艘新船，其中有48艘是超大型集裝箱船。2024年中遠海控接收12艘合計23萬TEU的新船運力，部署于歐美主干航線及拉美新興市場。截至2024年底，公司自營船隊運力已超330萬TEU。
連續數年的高利潤、因紅海局勢長期繞航造成運力減少，讓集運龍頭不斷訂造新船。2024年，地中海航運共簽訂56艘集裝箱船新造訂單，按載重噸計成為年度訂單量最大的船東公司。塞斯潘、長榮海運等大船東同樣訂造了大量新船。
數年前，地中海航運憑借不斷訂購超大型集裝箱船，反超馬士基成為全球船隊規模第一的集運公司。此后，船隊規模增長越來越受集運企業的重視。
集運公司擴張船隊規模的原因有兩點：一是滿足市場需求，隨著全球貿易發展，對集裝箱運輸的需求也在增加，擴大船隊規模可承接更多業務；二是增強自身競爭力，在市場中占據更有利的地位，尤其是與其他集運公司聯盟時，更大運力意味著更大話語權。
今年初，馬士基和地中海航運的2M終止運營，隨后由馬士基與赫伯羅特組成的雙子星聯盟開始運營，標志著全球集運聯盟出現新局面。馬士基和赫伯羅特表示，該聯盟的目標是提供一個快速、靈活、互聯的海上運輸網絡，一旦完全投入使用，準班率將超過90%。預計到今年6月，雙子星聯盟所有船舶都將按照新的船期表運營。
2024年，由中遠海運集運（包括東方海外）、達飛集團和長榮海運組成的海洋聯盟宣布船舶共享協議續簽至2032年3月底，該聯盟的合作運力規模超過500萬TEU，在當前所有聯盟中規模領先。
一位航運研究員表示，集運業的聯盟重組對市場份額產生了重要影響。一些大型聯盟通過整合資源，能夠提供更廣泛的航線覆蓋和更優質的服務，從而吸引更多的客戶，擴大市場份額。新聯盟的形成使市場競爭更加激烈。聯盟之間為了爭奪市場份額，會在運價、服務質量等方面展開競爭。
集運企業尋求不同應對之策
通過財報可知，集運公司業績與市場形勢直接相關。展望未來，集運公司、咨詢機構普遍認為變數將增加。
馬士基大中華區總裁丁澤娟表示，全球供應鏈日益延長，復雜性不斷增加，地緣政治的不確定性使供應鏈變化更頻繁和難以預測。
航運業權威機構克拉克森預測，2025年全球集裝箱貿易增速將維持在2.8%。但航運咨詢機構德魯里預測，2025年的集運運力增速至少將超過5%，這意味著供需失衡將加劇。若2025年市場需求增長跟不上運力的擴張速度，將導致各集運公司大量船舶閑置、運價下跌，企業利潤受損。
達飛集團董事長兼首席執行官魯道夫·薩德表示：“大量新船的交付以及紅海局勢的發展都將成為影響市場的決定性因素。達飛將保持謹慎，密切關注不斷變化的經濟和地緣政治局勢，憑借業務多元化和財務實力度過這個周期。”
中遠海控表態，全球經濟韌性發展、新興市場崛起與區域經濟一體化等給集裝箱航運市場帶來新機遇。公司將更加前瞻性、系統性地加快全球化、規模化發展，提速數字智能、綠色低碳轉型，以高質量發展的確定性應對不確定性。