在經歷了2022年下半年和2023年大部分時間的低迷之后，全球制造業活動和貨運顯示出復蘇的跡象，這可能會在2024年晚些時候支撐石油消費和價格。

但來自美國的指標則更加喜憂參半，在央行開始降息以刺激昂貴耐用品的消費之前，美國的制造商可能會陷入困境。

根據荷蘭經濟政策分析局(CPB)的數據，與去年同期相比，2024年2月至4月的三個月里，全球工業產出增長了1.6%。

自2023年第四季度以來，工業活動增長相對緩慢但穩定，穩定了大宗商品價格(“世界貿易監測”，CPB 2024年6月25日)。

全球貨運也開始增長，2024年2月至4月的貨運量與去年同期相比增長了0.9%。

貨運量正以自2022年底經濟衰退開始以來最快的速度增長，盡管與前30年相比增長乏力。

在亞洲，貨運增長更為強勁。2024年1月至5月，通過新加坡港口處理的集裝箱達到了創紀錄的1690萬個20英尺標準箱，而去年同期為1570萬個標準箱。

隨著貿易周期轉向上行，以出口導向型制造業為主的韓國綜合股價指數(KOSPI-100)升至30個月高點。

即使在日本，成田國際機場(Narita International Airport)也報告說，4月份的季節性航空貨運量出現了兩年多來的首次增長。

在歐亞大陸的另一端，倫敦希思羅機場在今年前五個月處理了創紀錄的62萬噸航空貨物，這是自2019年大流行之前以來的最高水平。

美國的情況則復雜得多，通過港口運輸的集裝箱貨運量增長強勁，但通過鐵路和公路運輸的國內貨運量表現疲軟。

今年頭四個月，美國前九大集裝箱港口處理了近1100萬標準箱，而一年前還不到1000萬標準箱。

主要鐵路運輸的集裝箱數量比去年增長了10%左右，盡管有跡象表明，自2024年初以來，這一反彈已經停滯。

相比之下，公路貨運繼續下降，盡管下降速度比2023年慢。卡車運輸的持續低迷可能解釋了為什么柴油消費在2023年底和2024年初出人意料地疲軟。

美元兌其他主要貨幣走強可能會鼓勵進口，而高利率則抑制了對國內制造的昂貴耐用品的需求。

過去一年，美國制造業生產和非國防資本財(不包括波動較大的運輸項目)新訂單均持平。

事實證明，經濟復蘇的速度比年初預期的要慢得多，也更加不穩定，這給柴油消費和油價帶來了壓力。